今年以来，银行理财收益率不改去年下降趋势，仍一路走低，但股票、期货等中高风险投资方式又与稳健型投资者的需求不匹配。如何优化资产配置?专家建议稳健型投资者拉长投资久期，进行多元化配置，关注理财子公司发行的理财产品。

融360大数据研究院数据显示，今年4月人民币非结构性理财产品平均收益率为3.89%，环比下跌7个基点，连续4个月下跌，创近17个月内最大跌幅。

余额宝等“宝宝类”理财产品收益率也持续下跌。天弘余额宝基金7日年化收益率4月初首次跌破2%后仍在下跌，5月12日已跌至1.654%。统计显示，截至4月26日，“宝宝类”理财产品平均7日年化收益率已连续10周下跌。

专家认为，理财产品收益率与市场流动性水平有关。今年以来，人民银行3次降低存款准备金率，释放了1.75万亿元长期资金，春节后投放短期流动性1.7万亿元。3月中旬以来，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜利率多次降至1%以下，4月29日更是一度跌至0.661%。

“市场流动性保持合理充裕使得银行资金成本有所下降，影响了银行理财产品收益率。”国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，此外，目前经济面临下行压力，大类资产价格总体下降，也使得银行理财产品收益率有所下降。

中信证券首席固收分析师明明预计，考虑到全球经济增速明显下降，未来银行理财和货币基金的收益率都会比较低。

明明表示，过去理财产品动辄4%甚至5%的收益率，未来一段时间内可能很难实现。在自己的风险承受范围内，投资者可从两方面入手优化资产配置，一是拉长投资久期，二是多元化配置，力争做到收益与风险的平衡。

此外，专家建议，在银行理财产品的选择上，可以多关注理财子公司发行的理财产品。“与银行传统的公募理财产品不同，理财子公司发行的公募理财产品可以直接投资股票。随着理财子公司投资能力的提升，对权益类资产的配置比例或将有所上升，在稳健的基础上提高收益水平。”董希淼说。

融360大数据研究院数据显示，4月份理财子公司发行的理财产品平均业绩比较基准为4.34%，较传统银行发行的理财产品平均收益率高出45个基点。

专家提示，理财子公司的产品门槛更低、期限更长、风险更高。在购买理财产品时，投资者应强化个人风险意识，学会看懂说明书，“闭眼买理财”的时代已经结束。

“如果客户接受不了浮动收益型理财产品，那么大额存单和定期存款是比较合适的选择。”一名股份制银行网点理财经理表示，目前2年期大额存单利率能达到3%以上。近期一些银行大额存单额度较少，投资者也可以关注期限较长的定期存款，利率一般会在存款基准利率的基础上有所上浮。

关键词： 银行理财 资产配置